两位华人女性，成交550亿生意，员工有望分55亿 - NBA球队资料

一家创立仅两年的人工智能公司，以82亿美元（约合550亿元人民币）的价格被收购。

9月28日，芯片巨头AMD宣布，将通过全股票交易方式收购空间智能企业World Labs，交易金额为82亿美元。

交易完成后，World Labs创始人李飞飞将加入AMD，担任执行副总裁兼首席科学家，直接向CEO苏姿丰汇报。

World Labs目前的核心产品名为Marble，它能够将一张照片、一段视频或一段文字，转化为一个可自由移动、查看和编辑的三维场景。

AMD收购World Labs，看中的是“AI教母”李飞飞、一支顶尖的计算机视觉团队，以及一个战略赌注：在大语言模型之后，下一轮AI算力需求可能来自能够理解和模拟真实世界的“世界模型”。

对于World Labs的投资人和员工而言，短短两年内，公司估值从最初的10亿美元跃升至82亿美元并成功套现，也是一笔划算的买卖。

- 01 - 这家550亿的公司，能做什么？

World Labs专注于“空间智能”研究。

当机器人进入厨房时，它需要知道桌子的位置、杯子离桌沿的距离，以及机械臂触碰杯子后杯子的移动轨迹；自动驾驶系统则需要理解道路、汽车和行人之间不断变化的空间关系。

World Labs的目标是让AI具备这种能力。

最初，它开发了一种能够“构建世界”的AI。例如，输入一张客厅照片，World Labs就能还原出这个客厅：桌子、门、沙发和墙的相对位置，即使从不同角度观察，这些元素仍然保持一致。

这项技术首先可以卖给游戏、影视和建筑设计公司。过去，美术师需要花费数天搭建一个3D场景，未来可能先由AI生成，再人工调整。更进一步，它还能用于机器人训练：无需实际建造一万间厨房来训练机器人，只需在电脑中生成一万个不同的虚拟厨房。

World Labs将首款商业产品命名为Marble。其核心用途是更快、更廉价地制造这些虚拟空间。

9月1日，World Labs又发布了新一代模型Atlas。它能够从少量图片中重建三维场景，生成新的摄像机视角，并可根据真实环境创建机器人仿真空间。

不过，一位AI行业从业者对铅笔道表示，仅从当前商业化角度看，他认为这是一笔风险较高的收购：世界模型的长期价值是一回事，World Labs现有产品和业务能否支撑82亿美元估值，是另一回事。

- 02 - 为何值550亿？

李飞飞出售World Labs并非因为公司经营困难。

恰恰相反，今年2月公司刚完成10亿美元融资。若想继续独立运营，World Labs并不缺乏资金。

更重要的是，李飞飞并未选择套现离场。

收购完成后，她将进入AMD最高管理层，担任执行副总裁兼首席科学家；World Labs团队也将继续从事原有研究。李飞飞解释，双方自去年起便开始合作，在AMD GPU上训练和运行模型，随后发现模型、软件和硬件可以进一步融合。她在AMD公告中表示，加入AMD可以获得更多资源和工程能力。

因此，这更像是一次“换平台”操作。

如果World Labs继续独立发展，后续需要不断融资、购买算力、招聘工程师，并自行开拓游戏、设计、机器人等客户。研究内容越复杂，资金消耗就越大。

加入AMD后，这些问题至少解决了一半。

AMD拥有芯片、服务器客户、现金和上市公司股票，以及数万名工程师。World Labs则提供了AMD所缺乏的资源：一批顶尖AI研究人员，以及对下一代AI应用的理解。

AMD过去两年的收购行动，一直沿着这一思路进行。

2024年，它以6.65亿美元收购了欧洲AI实验室Silo AI，以补充模型和软件人才；2025年，又通过约44亿美元收购ZT Systems，以增强服务器和大型AI系统设计能力。如今再花82亿美元收购World Labs，相当于继续向上游延伸——不仅是等待他人开发AI后再购买AMD芯片，而是亲自参与下一代AI应用的研发过程。

这正是竞争对手英伟达已经在做的事情。

英伟达不仅销售GPU，还通过Cosmos世界模型、Isaac机器人开发平台和Omniverse仿真系统，深入机器人研发环节。机器人企业生成训练数据、建立数字孪生、进行仿真和测试，最终都可能催生新的GPU需求。

AMD过去主要在下游等待需求出现，再销售芯片。收购World Labs后，它可以更早地参与需求形成。

如果未来机器人、自动驾驶、游戏和工业仿真都需要大量虚拟世界进行训练，背后就需要大量GPU。World Labs越成功，所需的算力可能就越多。AMD希望当这些新的计算需求出现时，自己已经身处其中。

换句话说，82亿美元并非购买World Labs当前的盈利能力，而是购买一张进入下一轮AI算力市场的入场券。

- 03 - 投资人、员工共享财富盛宴

World Labs从起步阶段就享有高估值。

2024年，李飞飞与Justin Johnson、Christoph Lassner、Ben Mildenhall等人共同创立了World Labs。公司公开亮相时仅有约20名员工，却获得了2.3亿美元融资，估值超过10亿美元。a16z、NEA、Radical Ventures领投，AMD、英特尔、英伟达也进入股东名单。

今年2月，World Labs又融资10亿美元。AMD、英伟达、Autodesk、Fidelity、Emerson Collective、Sea等继续跟投，其中Autodesk一家投资了2亿美元。此前报道显示，公司当时曾按约50亿美元估值洽谈融资。

仅过了7个月，82亿美元的收购便成真。

虽然不能简单地说早期投资人的资金全部翻了8倍（因为后续大规模融资导致原股东股权被稀释），但对于a16z、NEA、Radical Ventures等早期投资者而言，这仍然是一次罕见的快速退出。

第二批获益者只等了7个月。如果以50亿美元估值洽谈融资，82亿美元的交易价格比其高出约64%。

不过，投资人拿到的并非82亿美元现金。

由于交易采用全股票方式，World Labs股东将其持有的股权转换为流动性更高的AMD股票。最终收益仍取决于具体的换股条款和AMD后续的股价表现。

另一群可能因这笔交易迅速改变财富状况的，是World Labs的员工。LinkedIn目前显示公司约有108名员工。按最粗略的计算，相当于AMD为每位员工支付了7600万美元。

按82亿美元交易价计算，World Labs每0.01%的股权价值约82万美元；0.05%约410万美元；0.1%则为820万美元。

这意味着，对于2024年公司只有20人时加入、获得较多股权的早期工程师和研究人员，即使经过两轮融资稀释，只要最终仍持有0.05%至0.1%的完全稀释股权，对应的交易价值也可能达到数百万美元。核心高管和早期研究员的持股如果更高，账面收益还会更大。

美国科技创业公司通常会预留约10%至20%的股份作为员工整体期权池。

但即便假设目前全体非创始人员工实际持有的股权仅为公司完全稀释股本的5%，按82亿美元计算，也对应约4.1亿美元；如果达到10%，则为8.2亿美元（约合人民币55亿元）。

最早加入的研究员、工程师和管理层通常获得较多股份，近一年加入的员工则较少；部分期权尚未归属，还需扣除行权成本和税收。AMD目前也未披露交易完成后，World Labs员工未归属期权是立即兑现，还是转换为AMD股票并按原计划继续归属。

虽然具体套现金额尚未公布，但无论投资人还是员工，都会感激两位优秀华人女性的携手合作。

本文不构成任何投资建议。

本文来自微信公众号“铅笔道”（ID：pencilnews），作者：松格，编辑：黄小贵，36氪经授权发布。